Was ist Impermanent Loss?
Verstehen Sie die Risiken bei der Bereitstellung von Liquidität in AMM-Pools und wie man IL berechnet.
Impermanent Loss ist die versteckte Bereitstellung von Liquiditätskosten — wenn sich Token-Preise ändern, sinkt Ihr Pool-Wert unter das, was Sie hätten, wenn Sie die Tokens einfach gehalten hätten. Eine 2-fache Preisänderung bedeutet ~5,7% IL; eine 5-fache Änderung bedeutet ~25,5% Verlust. Berechnen Sie Ihr genaues IL-Risiko, bevor Sie in einen Pool einzahlen.
Warum passiert das?
Automated Market Makers (AMMs) wie Uniswap nutzen Formeln, um das Verhältnis der Assets im Pool zu halten. Ändert sich der Marktpreis, nutzen Arbitrageure den Pool aus, was zu einem geringeren Wertzuwachs führt als beim bloßen Halten (HODL).
- Preisabweichung zwischen den beiden Assets
- Automatischer Rebalance des Pools
- Arbitrage-Aktivität
- Marktvolatilität
IL berechnen
IL ist die Differenz zwischen dem Wert Ihrer Assets im Pool und dem Wert, den sie hätten, wenn Sie sie einfach in Ihrer Wallet gehalten hätten (HODL).
| Preisänderung | IL % | Pool-Wert ($10K) | HODL-Wert | Verlust |
|---|---|---|---|---|
| 1.5x | ~2.0% | $9,800 | $10,000 | $200 |
| 2x | ~5.7% | $9,430 | $10,000 | $570 |
| 3x | ~13.4% | $8,660 | $10,000 | $1,340 |
| 5x | ~25.5% | $7,450 | $10,000 | $2,550 |
| 10x | ~42.3% | $5,770 | $10,000 | $4,230 |
* IL-Formel: 2√d/(1+d)−1 wobei d = Preisverhältnis. Gilt für Constant-Product-AMMs (Uniswap v2).
IL minimieren
- Geben Sie Liquidität in Stablecoin-Paare
- Wählen Sie Paare mit hoher Korrelation
- Warten Sie, bis die Preise zum ursprünglichen Niveau zurückkehren
- Verdienen Sie genug Handelsgebühren, um den Verlust auszugleichen
Beispielszenario
Sie geben 1 ETH und 2.000 USDC in einen Pool. Verdoppelt sich der ETH-Preis, wäre HODL besser gewesen. Der „fehlende“ Wert ist Ihr Impermanent Loss.
So nutzen Sie den Rechner
- Geben Sie die Anfangspreise beider Tokens ein
- Geben Sie die endgültigen (aktuellen oder erwarteten) Preise ein
- Geben Sie den investierten Gesamtbetrag ein
- Analysieren Sie die Differenz zwischen Pool-Wert und HODL-Wert
Impermanent Loss
Berechnen Sie den Impermanent Loss in Liquidity Pools. Schützen Sie Ihr Kapital, indem Sie die AMM-Mechanik verstehen, bevor Sie Liquidität bereitstellen.
IL berechnenDatenquellen
Preisdaten von CoinGecko — einem der weltweit größten Kryptowährungsdaten-Aggregatoren. Alle Berechnungen erfolgen lokal in Ihrem Browser.
FAQ
1. Ist Impermanent Loss dauerhaft?
Er ist „impermanent“ (vorübergehend), solange die Assets im Pool bleiben. Kehren die Preise zum ursprünglichen Verhältnis zurück, verschwindet der Verlust. Er wird permanent, sobald Sie auszahlen.
2. Können Gebühren den Verlust decken?
Ja. Wenn der Pool ein hohes Volumen hat, können die verdienten Gebühren höher sein als der impermanente Verlust, was zu einem Nettogewinn führt.
3. Welche Pools haben den höchsten IL?
Pools mit hochvolatilen Assets oder „Meme-Coins“ haben meist den höchsten IL aufgrund extremer Preisschwankungen.
4. Sollte ich Liquidity Providing vermeiden?
Nicht unbedingt. Man muss sich des Risikos bewusst sein und sicherstellen, dass die Belohnungen (Gebühren + Incentives) den potenziellen IL übersteigen.
5. Hat Bitcoin einen Impermanent Loss?
Bitcoin selbst nicht. Aber wenn Sie „Wrapped Bitcoin“ (WBTC) in einen Liquidity Pool geben, sind Sie einem IL gegenüber dem anderen Asset im Paar ausgesetzt.
